НКР повысило рейтинг ООО «Капитал Лайф Страхование Жизни» до AA.ru

Повышение кредитного рейтинга обусловлено улучшением оценки собственной кредитоспособности «Капитал Life» вследствие усиления оценок бизнес-профиля благодаря повышению прибыльности и риск-профиля за счёт устойчивого снижения уровня риска, связанного с инвестиционной политикой.

Кредитный рейтинг присвоен на 1 уровень выше оценки собственной кредитоспособности (ОСК), поскольку масштабы деятельности «Капитал Life» позволяют учесть возможность экстраординарной поддержки в силу системной значимости, отмечает НКР.

ООО «Капитал Лайф Страхование Жизни» — страховая компания федерального масштаба, один из лидеров российского рынка страхования жизни. По итогам 2023 г. занимала 8-е место по объёму страховых премий в сегменте life, 5-е — по страховым выплатам в сегменте life. В структуре страховой премии преобладает накопительное страхование жизни.

Оценка бизнес-профиля улучшилась по сравнению с предыдущим годом и по-прежнему определяется умеренно сильными рыночными позициями в сегменте страхования жизни, высокой диверсификацией бизнеса, а также умеренно высокими и растущими операционными показателями.

На протяжении последних лет «Капитал Life» устойчиво входит в число крупнейших страховщиков жизни в России, по итогам 2023 г. её доля страховой премии в сегменте life составила около 2,15%. Компания является одним из лидеров рынка по числу действующих договоров накопительного страхования жизни — наиболее динамично развивающегося вида страхования в сегменте life. По размеру страховых выплат в 2023 г. компания занимает 5-е место в сегменте life с долей 4%.

В структуре премии около 78% приходится на страхование жизни, в котором преобладает накопительное страхование жизни, 8% — на страхование от несчастного случая и 13% — на добровольное медицинское страхование. Около 50% страховых премий состоят из очередных взносов, получение которых не требует встречи с клиентом.

Высокая диверсификация бизнеса обеспечена широкой сетью филиалов (более 200 офисов по всей стране) и управляемыми продажами через собственных агентов (более 7,5 тыс. человек). Долгосрочные программы лояльности мотивируют агентов к сотрудничеству с компанией. Собственная агентская сеть «Капитал Life», крупнейшая в России в сегменте life, компенсирует невысокую долю банковского канала продаж.

Эффективность операционной деятельности компании в 2023 г. осталась на уровне 2022 г., то есть была средней: рентабельность капитала (ROE) составила около 9%, что, однако, было вызвано разовыми списаниями в четвёртом квартале, без влияния которых показатель был бы существенно выше.

По мнению НКР, в 2024 г. «Капитал Life» покажет высокий уровень эффективности операционной деятельности, показатель ROE вырастет по сравнению с 2023 годом и будет находиться в диапазоне 14–16%, а темпы роста страховой премии будут совпадать со среднерыночными. Агентство не ожидает выплаты дивидендов в ближайшее время, полученная прибыль будет капитализироваться.

Оценка риск-профиля «Капитал Life» также улучшилась, что обусловлено высокими показатели ликвидности активов и достаточности капитала при дальнейшем снижении уровня риска, связанного с инвестиционной политикой.

Динамика среднесрочной инвестиционной политики стабильна, и оценка связанного с ней уровня риска продолжает улучшаться.

Отношение скорректированного капитала к величине рисков, которым подвержена компания, сохраняется около 5, что соответствует высокой оценке согласно методологии НКР. При расчёте показателя мы применили корректировки балансового капитала до уровня регуляторного капитала.

Высоколиквидные активы с учётом дисконтов за конвертацию в денежные средства в 3,2 раза превосходят краткосрочные (до 1 года) обязательства «Капитал Life», что позволяет охарактеризовать ликвидность активов как высокую.

Система управления «Капитал Life» позволяет эффективно реализовывать стратегию развития компании. В основе стратегии лежат продажи продуктов накопительного страхования жизни через собственную сеть агентов. НКР позитивно оценивает текущую бизнес-модель, которая уже проходила полный экономический цикл и показала свою устойчивость. Менеджмент компании проводит сбалансированную андеррайтинговую политику. Стратегическое планирование, бизнес-процессы, корпоративное управление, практика раскрытия информации, управление рисками находятся на сопоставимом с конкурентами уровне и имеют потенциал для дальнейшего развития.

По мнению НКР, решающее влияние на стратегию оказывает миноритарный акционер. Агентство считает изменение состава акционеров в текущем году маловероятным. Специфика взаимоотношений акционеров (миноритарный акционер оказывает более весомое влияние на стратегию компании) обуславливают умеренные акционерные риски для компании.